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《中国债市每日综述》贸易战寒风再起期现货造好，变数犹存制约走强动力

发布时间：20190507

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中美贸易战寒风再起，中国央行随即宣布定向降准稳定预期，中国债市周一期现货双双造好。银行间债市10年利率债活跃券收益率一度大跌6-7个基点（bp），不过盘中降幅逐步收窄，中金所国债期货亦冲高回落，显示市场对于后续贸易谈判预期仍有分歧，制约债市进一步走强动力。

交易员并指出，午后外交部有关中国谈判代表还将赴美的表态，表明谈判虽出现波折，但达成一致的希望仍存，预计本周消息面较为动荡，债市上下波动也将加剧。

“下午（收益率）有一丢丢上，因为外交部那个发言。我觉得（中美）会谈成，只是谈成之前给一个恐吓，再要点筹码罢了，”北京一银行交易员称。

美国总统特朗普周日大幅加强对中国在达成贸易协议方面的施压。他宣称，本周将提高对2,000亿美元中国输美商品的关税，而且很快会对另外数千亿美元中国商品加征关税。

中国外交部周一则表示，中国贸易谈判代表团正准备前往美国，但未说明副总理刘鹤是否为谈判代表团成员。外交部强调，关于中美贸易谈判，希望中美能相向而行，美国应与中国合作达成互利的协议。

中国央行周一早上则罕见在市场交易时间段宣布定向降准，决定从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，约有1,000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2,800亿元人民币，全部用于发放民营和小微企业贷款。

剩余期限近10年的国开190205券收益率尾盘成交在3.775%，早盘最低曾至3.745%，上日尾盘为3.8150%；10年期国债180027尾盘成交在3.35%，早盘低点在3.32%，上日尾盘为3.38%。

上海一银行交易员谈到，这周中美将再次接触，消息面变化将主导市场，“动荡小不了，如果频繁操作的话，可能来回被打脸，一个消息还没热乎，下个消息可能又来了。”

前述北京的银行交易员还认为，4月信贷可能一般，而且经济可能也难有持续回暖势头，但进一步走弱的概率也有限，“各个市场都要修正对一季度鸡血一样的经济数据的预期，（收益率）还会慢慢下一点，但可能回不到之前低点了。”

来源：路透中文网 2019年5月7日