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中国公开市场：流动性总量处较高水平连三日暂停操作，单日净回笼400亿

发布时间：20190304

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中国央行周一公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作，至此已连续第三日暂停操作。据此计算，公开市场单日净回笼400亿元人民币。

据路透统计，本周逆回购到期总计2,200亿元，其中今日到期400亿元；周四（3月7日）还有1,055亿元MLF（中期借贷便利）到期。此外3月16日还有3,270亿元MLF将到期；去年降准置换MLF中有10亿元针对3月到期的MLF，但当时央行并未明确具体分布情况。

中国央行2019年1月4日再度宣布降准以置换部分中期借贷便利，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

受因春节因素后移的税期扰动，中国银行间市场资金面上周一度收敛，央行灵活操作前三日连续投放驰援，当周累计投放规模扩大至1,600亿元，彰显稳健基调下保障流动性合理充裕的态度。分析人士表示，随着资金逐步转松，回购利率亦高位回落，短期料流动性基本无恙。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年3月4日