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中国债市动态：现券续暖收益率下行明显，国债期货收窄涨幅

发布时间：20170220

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中国银行间债市周一早盘延续暖势，现券收益率开盘即下行3-4个bp，10年国债期货主力合约涨幅一度接近0.5%。交易员称，从央行最新发布的货币政策报告来看，尽管金融去杠杆压力仍在，但定调稳健中性并未进一步收紧，债市短期反响稍偏乐观，长期则仍面临不确定性。

华南一银行交易员称，现券收益率一早就迅速下行，10年国开债160213下破4.10%整数位跌至4.07%附近，而后随着国债期货涨幅收窄而有所稳定；早盘现券仍以交易户参与为主，一开始是券商在买，基金户也有跟进买入。

上海一银行交易员也称，上周以来资金面情况与央行操作好于预期，货币政策报告的解读可能也略偏乐观，预期差修复下，多头情绪暂仍占上风，收益率继续向下。

不过上述华南一银行交易员认为，债市走强的可持续性有限，考虑到货币政策报告仍强调了抑制资产价格泡沫、表外理财纳入MPA等对债市长期偏负面的问题，且本周资金面压力虽然下降但也难回宽松，市场转暖应该只是短期的交易性的行情。

中国央行上周五发布2016年四季度货币政策执行报告表示，下一阶段将实施好稳健中性的货币政策，更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门，保持流动性基本稳定。

中国央行公开市场周一进行1,700亿元人民币逆回购操作，今日净投放1,000亿元，为连续第三个交易日净投放；其中七天期700亿元，14天600亿元，28天400亿元，中标利率持平。

剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.07%/4.0685%，上日尾盘为4.1125%/4.1075%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.31%/3.26%，上日尾盘为3.35%/3.32%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.700元人民币，较上日结算价涨0.20%；10年期国债主力合约T1706收报95.445元，较上日结算价涨0.37%。

来源：路透中文网 2017年2月20日