中国建设银行-山西省分行

中国货币市场：资金紧势未改跨年需求仍旺，非银机构压力犹在

发布时间：20161219

中国银行间市场周一资金紧势仍未现明显缓和，跨年需求依旧旺盛，14天资金可跨年后供给寥寥；央行中期借贷便利（MLF）操作稍缓解市场紧张情绪，不过年末前MPA（宏观审慎评估）压力将持续施压流动性，预计资金面在下周财政存款大规模投放后，方会有效转暖。

交易员指出，而近期债市代持业务等风险事件爆发，非银机构流动性压力陡增，尽管有监管层发声指导力图缓解紧张情绪，但银行依然对向非银机构融出心存疑虑。

“还是紧，银行平（头寸）也不会很轻松，总的量还是不太够，小的城商、信用社上午平比较费劲一点，”华东一银行交易员称。

北京一基金交易员则谈到，今天虽然整体紧势仍在延续，但紧张程度较上周五还是略有缓和，MLF操作还是有点效果，但比较有限。

中国央行上周五称，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，当日对19家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作，共3,940亿元人民币。

上述银行交易员还表示，上周央行出手维稳，主要还是担心非银机构流动性枯竭导致市场出现系统性风险，目前总体政策基调依旧是稳中偏紧，“中央经济工作会议说的很明白了，还多加了‘中性’，今年没说中性都这样，明年（政策偏紧）已经很明确了。”

上周五闭幕的中国中央经济工作会定调2017年经济工作，虽然积极财政政策和稳健货币政策的基调不改，但两者的着力点却明显不同，货币政策着力维稳和防范金融风险，财政政策更侧重推进供给侧结构改革。

央行公开市场周一进行了总额1,800亿元人民币逆回购操作，其中七天期950亿元，14天期300亿元，28天期550亿元。据此计算，单日净投放650亿元。

来源：路透中文网 2016年12月19日