中国债市动态：期货暴跌10年国开债收益率涨逾10bp，一二级情绪恶化

中国银行间债市周二早盘现券大幅走弱，国债期货亦暴跌，市场情绪极度恶化。交易员称，大行货币基金赎回市场传言未消，引发降杠杆忧虑持续发酵；而央行公开市场单日净回笼创近一个月高点，令资金面担忧不减，再引发机构抛压加重，一级国开债招标需求亦遇冷。

据交易员透露，早间10年国开债活跃券收益率领涨，一度涨幅达12-13个基点(bp)，盘中最高成交在3.535%，临近中午略有1-2个基点回调。相较之下，10年国债活跃券收益率5-6个基点的涨幅略逊，一度成交在3.11%。

“据说大行还在赎回货基，期货暴跌，二级收益率上得有点情绪化，券商、基金都在抛，”上海一银行交易员表示，本来前几天大家情绪就很脆弱，稍微有点风吹草动，就很容易情绪非理性了。

利率互换(IRS)方面，他称，IRS涨幅还不算太多，repo基准不同期限品种走升在2-3个基点不等。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1703早盘收报99.335元人民币，较上日结算价跌0.31%，稍早跌幅一度达0.53%；10年期国债主力合约T1703收报97.470元，较上日结算价跌0.61%，盘中跌幅一度高达0.83%。

剩余期限近10年的国债160017最新报价在3.15%/3.05%，上日尾盘为3.07%/3.03%；10年国开活跃券160210最新报价在3.50%/3.480%，上日尾盘为3.43%/3.38%。

二级情绪疲弱不堪，带动一级新债需求亦不佳。国开行上午招标的五期新债中标结果均远高预期。除三年品种外，五、七、10和20年期中标利率/收益率均高于市场预测均值逾10个基点。

华东一券商交易员表示，本来年底临近对于资金面预期就不乐观，如果央行持续坚决去杠杆，就非常容易导致现券连环走恶。目前利空因素仍未完全释放完毕，短期看不到任何利好。

他并表示，从利率互换前期走涨的幅度来看，现券收益率短期仍难言到顶，继续攀升可能性仍很大，短期抄底的机构仍需谨慎。

央行公开市场今日进行总额600亿元逆回购操作，据此计算，单日将净回笼1,200亿元，为近一个月以来单日回收资金高点。据路透统计，本周公开市场共有9,350亿元逆回购到期；另外，本周三(7日)，还将有115亿元中期借贷便利(MLF)到期回收流动性。

来源：路透社  2016年12月6日