2017年4月中国建设银行上海市分行“乾元—鑫溢浦江”（2016年第3期）定期开放式净值型理财管理计划月度投资管理报告

中国建设银行上海市分行“乾元—鑫溢浦江”

（2016年第3期）定期开放式净值型

理财管理计划月度投资管理报告

报告日：2017年4月6日

中国建设银行上海市分行“乾元—鑫溢浦江”（2016年第3期）定期开放式净值型理财管理计划于2016年6月22日正式成立。

一、报告日产品单位净值

本产品报告日2017年4月6日的产品单位净值为：1.0123；

产品单位净值精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入。

二、市场回顾及展望

基本面分析上看，全球和国内宏观经济都在小幅改善趋势之中。整体上维持上半年经济企稳反弹、CPI通胀可控、人民币汇率趋于稳定、无风险利率有所走高、企业盈利进一步回升的判断。海外加息进度略快于预期，但需要认识到美联储升息加快的根源部分来自美国货币周期领先于其他国家，以及中国去年开始的周期性复苏推动了全球PPI的上行，美国经济也面临着一些自身的问题，因此美元指数并不会太强，同时其对人民币的汇率压力年内看并不大。

预计2017年仍然是整固之年，中央经济工作会议确定的金融系统去杠杆、控风险仍会是全年主基调，“稳中求进”或许是股市、债市、房地产市场最恰当的形容。相比2016年，无风险利率已经回升了一定幅度而且预计不会回到去年的较低水平，金融监管也将持续加强，一切不利于发展实体经济的金融创新或者金融杠杆行为都可能会被纠正。

流动性方面，3月份央行通过公开市场操作投放资金8200 亿元，同时全月有15400 亿元逆回购到期，由此计算资金净回笼7200 亿元；3 月央行未开展MLF 操作，3 月末中期借贷便利余额为13313亿元，与上月持平。3月短期资金面仍然偏紧，以R007 为代表的短期资金利率大幅攀升，但4 月初有所缓和。

市场层面，10年国开、10年国债收益率全月分别下行1BP、下行1BP，国开国债短端收益率上行幅度大于长端，利率曲线平坦化。本月3-5年信用债整体表现弱于同期限国开债，城投表现持平于中票，AA表现优于AAA。本月债市收益率先上后下，全月来看，利率强于信用，收益率曲线进一步平坦化。信用债整体来看，期限利差、等级利差进一步收窄。当前时点，管理人将等待更好的配置时机，严防信用风险。

（以上观点仅供参考）

三、产品整体运作情况

（1）自本产品成立起至本报告日，产品管理人恪尽职守、勤勉尽责、谨慎管理，忠实履行有关法律、行政法规和相关文件的规定。

（2）截至本报告日，所有投资资产正常运营，未发现有异常情况或者不利情况。

（3）本产品成立至本报告日，没有发生涉诉及诉讼等损害投资者利益的情形。

中国建设银行上海市分行

2017年4月10日