中国建设银行上海市分行“乾元—鑫溢浦江”（2016年第3期）定期开放式净值型理财管理计划月度投资管理报告

报告日：2017年1月6日

中国建设银行上海市分行“乾元—鑫溢浦江”（2016年第3期）定期开放式净值型理财管理计划于2016年6月22日正式成立。

一、报告日产品单位净值

本产品报告日2017年1月6日的产品单位净值为：1.0212；

产品单位净值精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入。

二、市场回顾及展望

与以往不同，2017年中央经济工作会议淡化经济“中高速增长”等增速目标，强调“健康平稳发展”。体现出对经济增速波动的容忍度和对经济质量的更高关注度，同时为货币政策边际趋紧，去杠杆和抑制资产泡沫预留了更大的空间。改革依然是提升经济增长质量的主要方式，本次会议对“三去一降一补”的更明确要求，印证了认为明年供给侧改革将更加灵活适度的观点。宽松的财政政策依然是稳中求进的主要支撑力。防范金融风险在四季度以来多次被高规格会议提及，短期内地产调控和金融监管仍将趋严。

11月基本面总体平稳，但消费增速的可持续性不强。11月消费增速大幅回升至10.8%的年内高点，超出市场预期。认为汽车、石油类消费增速上行是主因，两者合计拉动限上消费增速1.9个百分点，“双11”相关消费品拉动0.8个百分点；11月RPI同比1.5%，为近28个月以来高点，剔除价格因素后实际消费增速9.3%，为年内次低。随着季节性因素减弱和汽车消费增速的大概率回落，认为消费增速上行的可持续性不强。投资的内部结构发生改变，地产投资回落，在销售和新开工均下行的情况下，预计后续继续承压，制造业支撑固定资产投资增速持平于8.6%。物价方面，维持CRB继续上行，国内物价短期内继续上涨的判断。货币仍将趋紧。

12 月公开市场操作净投放量较上月大幅缩减，央行共进行逆回购操作3.26 万亿，逆回购到期3.41 万亿，无正回购及到期，国库定存到期1200 亿，合计公开市场净回笼现金2650 亿。此外，12 月央行继续通过MLF 维稳资金面，MLF 到期115 亿，续作7330亿。（以上观点仅供参考）

三、产品整体运作情况

（1）自本产品成立起至本报告日，产品管理人恪尽职守、勤勉尽责、谨慎管理，忠实履行有关法律、行政法规和相关文件的规定。

（2）截至本报告日，所有投资资产正常运营，未发现有异常情况或者不利情况。

（3）本产品成立至本报告日，没有发生涉诉及诉讼等损害投资者利益的情形。

                                 中国建设银行上海市分行

2017年1月9日